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188金宝博网站: 大波萝福利导|「やれやれ」と僕は言ってため息をつきcビールの残りを飲み干した。「それくらい確信を持って誰かを愛するというのはきっと素晴らしいことなんでしょうね」

2025-02-18 05:23:52
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  来源:财联社

  截至周一收盘,德国基准DAX指数走高1.26%,开年来连续第6周刷新历史新高。年初至今超13%的涨幅,令隔壁美股投资者羡慕得望眼欲穿。

  但问题在于,投资者似乎完全不担心下周德国即将进行的高风险选举。对于“亲商派”执政联盟和解禁财政政策的渴望,压过了对选举不确定性的担忧。

  作为参考,在去年欧洲议会选举后,法国政坛接连不断的选举意外对法国资产造成严重冲击。法国CAC40指数跌了大半年后,直到年底才重新回到上涨轨道。

  欧洲EFG资管的副首席投资官丹尼尔·穆雷表示,对于市场而言有一个非常清晰的风险,就是选举结果可能不如预期那么对市场友好。从过去几次选举来看,可以学到的事情是结果正变得更加难以预测。

  市场乐盼财政扩张

  当然,德国股市的积极情绪也有充分的理由:投资者认为通过这次的大选 ,德国可能会打破保守派政治家和财政“鹰派”一直以来的限制,取消或至少是放松“债务刹车”的宪法

  被视为下一任德国总理最热门候补的基民盟候选人默茨,已经公开表示愿意调整机制。基民盟与现任德国总理朔尔茨所在的社民党联合执政,会被视为最有利于推出财政扩张政策的组合,也是潜在最有利股市的搭配。

  问题在于,德国极右翼另类选择党到底能赢下多少票。

  根据近一年来的民调,基民盟的支持率一直在30%左右,而另类选择党则维持在略高于20%的水平,社民党稳定排在第三。

  多少有些令人感到不安的是,在特朗普政府、世界首富马斯克鼎力支持另类选择党,同时德国国内与移民问题有关的恶性事件频发的背景下,这些本应刺激极右翼支持率的事件却没有体现在民调中。不禁让人提出质疑:到底是外界对德国政治生态的理解太浅。故敲竦魇执嬖诮洗蟮钠睿

  英国资管机构Wisdomtree的宏观经济研究主管安内卡·古普塔,虽然组建政府只需要联邦议院的简单多数席位,但要修改宪法需要三分之二多数。古普塔认为,这一期待可能成为股市的重大催化剂,反过来讲,如果另类选择党在选举中表现强劲,也可能改变这种乐观的局面。

  在2024年中期,法国CAC40指数在马克龙宣布提前选举后下跌超过10%,最终花了8个月才完全修复这些跌幅。政治层面的动荡也使法国指数成为去年欧洲表现最差的股指之一。

  古普塔表示,现在市场的风险与去年发生的情况非常相似,当时所有人都低估了法国的选举,实际上该事件也为去年下半年欧洲股票的叙事奠定了道路。

  希望越大失望越大?

  有迹象表明,投资者对于德国大选的利好情绪已经反映在价格里。德国10年期和30年期国债的互换利差,正处于历史最低水平,展现投资者已经明确展望“德国将增发国债”。

  不断创出新高后,DAX指数目前已经处于“超买”区域。热烈的看涨情绪也意味着哪怕没有利空,股指本身也有调整的可能性。

  对于后市,市场的看法也存在分歧。一些分析师认为,德国经济的出口导向,以及DAX成分股在国际市场和科技领域的比重,决定了它们与国内的基本面关系不大,更多受到人工智能交易扩张的影响。

  但也有声音认为,就算默茨顺利当上德国总理,他的财政改革未必能满足市场这么高的期望。英仕曼集团的多策略股票部门主管爱德华·科尔表示,现在围绕着默茨上任有着非常高的期待,即便他能胜。谐∫灿锌赡芏哉策落地所需的时间感到失望。

  自从默克尔退休,德国进入了选举后需要艰难组阁的状态。2021年大选后,朔尔茨花了近两个月才完成“红绿灯”政府的组建。投资者有可能会在2月24日醒来,发现选举的结果并没有预期那么明朗,同时默茨也有可能拿不到足够的支持,来推动放松“债务刹车”。

责任编辑:李桐

陈建彰(记者 陈家弘)02月18日,  “当前,新一轮科技革命和产业变革迅猛发展,数字经济、人工智能等新技术、新业态已成为经济社会发展的重要支撑,航运数字化、智能化、绿色化水平正在不断提高。”刘伟表示,我国还应强化港口、航道、海事等领域改革攻坚,开展交通物流降本提质增效行动,推进航运金融、保险、海事仲裁等现代航运服务业高质量发展。

陈建彰(记者 陈雅竹)02月18日,  值得注意的是,科技线的走强,不仅体现在本周强势收涨的科创50指数。另一方面,周跌幅最大的北证50,实际上也结束了此前9连阴,周四、周五连续收涨。

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  他重点谈到了该基金所挂靠的指数:“中证诚通央企ESG指数历史上表现优秀。今年以来,截至三季度末,指数涨幅达22.8%;在过去5年间(2019-2023年),正收益年份达4次,累计涨幅达60.7%,超过央企ESG50(36.71%)、300ESG价值(6.56%)等ESG指数,展现出良好的中长期收益。”
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