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作 者丨董静怡
编 辑丨包芳鸣
图 源丨IC photo
阿里发布的最新财报,更像一份AI成绩单。
2月20日,阿里巴巴集团发布2025财年第三季度业绩。财报数据显示,截至2024年12月31日止季度,阿里营收为2801.5亿元,同比增长8%。归属于普通股股东的净利润为489.45亿元。
其中,云智能集团收入为人民币317.42亿元(43.49亿美元),同比增长13%,相比上一季度7%的增速接近翻倍。AI相关产品收入连续六个季度实现三位数的同比增长。站在新技术周期的起点,AI有望成为阿里巴巴面向未来的新增长引擎。
目前,阿里巴巴的估值处于历史低位,其在AI领域的进展进一步增强了市场对其未来增长潜力的信心。摩根士丹利、高盛等机构认为,低成本、高性能的模型普及会给AI行业带来爆发性的使用量和更广泛的商业落地,这将利好阿里等云厂商的业绩。
今年以来,阿里巴巴股价一路上行,从1月中旬的80美元最高涨至129美元,涨幅超过50%。2月20日,阿里巴巴在美股盘前交易中上涨超10%。
未来3年“云+AI”投资将超过去10年
本季度,阿里的“AI驱动”战略成效显著。
依托AI领域的产品组合,第三季度阿里云收入为人民币317.42亿元(43.49亿美元),同比增长13%,整体收入(不计来自阿里巴巴并表业务的收入)同比增长11%,重回双位数增长,主要受到包括AI相关产品在内的公共云产品的收入双位数增长驱动。AI相关产品收入连续六个季度保持三位数同比增长。
经调整EBITA为31.38亿元(4.30亿美元),相较去年同期的23.64亿元增长33%,主要是由于产品结构转向利润率更高的公共云产品以及运营效率的提升所致。
阿里巴巴集团CEO吴泳铭在财报会上表示,阿里将于近期发布基于千问Qwen2.5-MAX的深度推理模型。
“通义千问”是阿里巴巴AI布局的核心。自2023年发布以来,这一大模型在多个权威基准测试中表现优异。阿里在本季财报中表示,始终致力于推进多模态AI技术的发展,并扩大开源计划。
2025年1月,阿里巴巴推出了超大规模的MoE模型Qwen2.5-Max,声称几乎全面超越了DeepSeek-V3、GPT-4o和Llama-3.1-405B。该架构还使公司能够以更小的资源消耗构建模型,仅需要20万亿个token进行训练。这使得模型部署时能够使用更少的资源,并以更高的效率运行。
业内分析认为,Qwen2.5-Max是中国AI技术在高性能、低成本技术路线上的重要突破,进一步巩固了阿里在AI领域的地位。
目前,通义千问Qwen大模型已成为全球最大的AI模型家族之一,截至2025年1月31日,基于Qwen模型家族在Hugging Face上开发的衍生模型数量已超过9万个。
不过,需要注意的是,阿里巴巴在该季度资本开支大幅增长至317.75亿元,环比大增80%。吴泳铭在财报会议上强调AGI的优先级,表示未来三年,阿里将继续加大投入三大AI领域:
第一,投入AI和云计算的基础设施建设。AI时代对于基础设施有明确而巨大的需求,将积极投资于AI基础 设施建设,未来三年在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。
第二,投入AI基础模型平台以及AI原生应用。AI基础大模型对于行业生产力变革具有重大意义,将大幅提升AI基础模型的研发投入,确保技术先进性和行业领先地位,并推动AI原生应用的发展。
第三,投入现有业务的AI转型升级。对于电商和其他互联网平台业务,AI技术升级将带来用户价值的巨大提升机会,因此将持续提升AI应用的研发投入以及算力投入,运用AI技术深度改造升级各业务,把握AI时代的新发展机遇。?
“在未来3年对云和AI基础设施的投资将超过我们过去10年的支出。”吴泳铭表示,未来三年是阿里云建设周期最集中的三年,通过对用户需求和行业发展的预判,他认为投入会很快被内外部的需求消化。
何为业绩突破的关键密码?
阿里巴巴在AI领域的优势,离不开阿里云这个强大“底座”。AI与云计算是一体两面,强大的AI大模型,更倚赖强大的云计算AI基础设施作支撑。
吴泳铭曾透露,阿里云正在以前所未有的强度投入AI技术研发和基础设施建设。过去一年,阿里云以AI为中心,从服务器到计算、存储、网络、数据处理、模型训练和推理平台的技术架构体系全面升级。
有业内分析人士告诉记者,坚持“云+AI”一体化发展战略,阿里形成了从AI技术创新到商业化的完整闭环,可满足众多开发者与企业对能力强、性价比高的大模型服务及其背后算力资源等需求。阿里财报显示,阿里将继续坚定投入,尤其是在AI基础设施方面。
值得注意的是,阿里第三季度财报的披露,正巧赶上中国科技股价值重估潮。“DeepSeek打破了传统叙事,有望引导全球阶段性重估中国科技。”广发策略首席分析师刘晨明在接受21世纪经济报道记者采访时表示。
DeepSeek这类模型的出现降低了AI应用的门槛,推动了AI技术的普及。高盛认为,中国模型的日益敏捷以及计算成本效率的显著提升,可能会推动人工智能应用的更广泛采用、探索和普及,并为中国企业在全球的进一步扩张提供潜力。
在这个过程里,对云计算服务的需求将随之增加。阿里云作为领先的云服务提供商,将最先在这波浪潮中受益。
在去年的云栖大会上,吴泳铭透露,过去一年,阿里云投资新建了大量的AI算力,但还是远远不能满足客户的旺盛需求。“在新增算力市场上,超过50%的新需求由AI驱动产生,AI算力需求已经占据主流地位。这一趋势还会持续扩大。”
随着更多用户、开发者和企业客户用上阿里AI大模型、云计算基础设施,AI与云业务的良性循环转动,正在形成阿里巴巴的新增长飞轮。这与去年AWS、Azure、GCP等海外云计算厂商的发展路径高度相似。
摩根大通在研报指出,中国生成式AI消费将进一步提高云业务收入增速,云业务可能为阿里巴巴股价带来双重动力——一是阿里云收入预期的有利调整,二是阿里云的估值倍数上升。
吴泳铭表示,预计由AI推动的云智能集团收入增速还会持续提升。
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本期编辑 金珊
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DeepSeek背后的量化投资“信徒”
陈淑琴(记者 郑惠颖)02月21日,胖东来的代购月入4万,这是打了谁的脸?一个农民做超市做成这样的境界,全球也就属胖东来,胖东来之所以能成为今天这样的胖东来,因为他怕钱多,他不喜欢钱多,他喜欢让员工拿更多的钱,他愿意让消费者买到放心的产品,而不是为了让自己赚的更多,所以胖东来才成为天天上热搜的一家超市。胖东来的商圈只在河南,总共有13家门店,其中12家门店在河南许昌,一家门店在河南新乡,胖东来之所以坚持不扩张,因为他要把更好的产品,提供给消费者,更好的服务为消费者服务。羽绒服里没有羽绒,卫生巾不卫生,这让很多的消费者对的产品都产生了阴影,而胖东来的羽绒服标明它的利润只有3毛钱一件,胖东来的卫生巾货架被抢空,这又打了谁的脸!这些企业家会不会沉下心来找出自己的原因。胖东来的自营产品,据说特别的受欢迎,而且成了代购圈的热门产品。有当地的居民想死就开始做代购,每天第一件做的事情就是去胖东来采购,然后通过抖音获客,组微信群,通过微信群给有需要的网友采购胖东来超市的商品。据说最近胖东来卫生巾货架都被抢空,每天一大早代购们跑步进场抢卫生巾,女代购基本抢不到,因为男代购力气大,女代购就会从推车里抢一点。这些代购他们是怎么赚钱的,有的人他不收取服务费,因为在胖东来购物有积分。六十几万的积分就可以抵扣1000多块钱。有的人会收取10%左右的佣金,比方说购买1000块钱的产品,代购就会收取100块钱的佣金。有一个代购团队,他们一天的订单金额就有14000多,现在闲鱼上卖的卫生巾60元一包,胖东来的茶叶一斤加价200元,这样的市场行情让胖东来非常郁闷,因为代购的存在让线下客户体验感非常差,也影响了胖东来的声誉,导致胖东来现在都是限量销售,像胖东来的网红,大月饼,牛肉干等爆品,一位用户一天只能限购3个。月二日,潘东兰还在社交平台发文称建议大家不要千里迢迢到潘东来购物,这主打就是一个叛逆,竟然还让消费者不要去他店里购物。胖东来的意思就是让大家学习一下胖东来的思维方法、做事方法和生活方法,他还从现在的胖东来变成了一个旅游景点,这是不正常的,还是要变回正常经营的场所。本来想挣2000万,没想到到年底却挣了1.4个亿,只有把员工的工资提上去,员工才会卖力的为你服务好每一位顾客,服务好客户以后,你就不用愁没生意了。如果每个地区都有胖东来一样的超市老板,还需要愁没有生意吗?
陈淑琴(记者 蔡靖雯)02月21日,上了大学才知道,原来生活费这么不禁花!一个月一两千的生活费,甚至还没坚持到月底呢,20号左右就已经见底儿了,一次两次的跟家长卖惨博同情还有点效果,时间一长,连家长也不再妥协了。无奈,大学生只能利用课余时间找些兼职,来弥补生活费不足的情况,虽然大学生已经成年了,但毕竟还没毕业,不能正式入职工作,只能找一些小时工、寒暑假兼职这种工作,其中最受大学生欢迎的莫过于家教兼职。原因也很现实:家教比其他小时工赚的更多,时薪也更高,如果自己在某个学科或者领域内有点实力的话,做家教无疑是最适合大学生的兼职选择了,但谁能想到,如今连家教这样的岗位,也不得不“避雷”了!上海女生应聘家教被男家长要求脱衣拍照,聊天记录曝光,网友怒了上海的一名女生近日就在找寻家教相关的工作岗位,和其他文化课家教不同的是,女同学有舞蹈基础,因此她打算找一份舞蹈老师的家教工作,不仅是自己擅长的,还是自己喜欢的,当然更重要的还是补贴生活费。起初求职还是比较顺利的,为了找到一份靠谱的家教工作,不少大学生都和这名女孩一样,选择相信中介,由中介介绍学生,既能得到保障,也能减少许多不必要的麻烦。可令人没想到的是,女孩为了求稳选择的家教中介,却险些把自己推向另一个深渊。我们都知道舞蹈属于艺术类,无论是学习舞蹈,还是把舞蹈作为兼职赚钱的途径,该领域都会对身材有一定的要求,这是情理之中的事情,多数舞蹈老师由于长期保持锻炼,身材也非常健美。但按照家教的水平来说,既然作为老师,比起身材的好坏,家长和学生更应该在意的,是家教老师的专业素养和教学能力,可这名家长却对女孩提出了一个奇怪的要求——要求女孩把舞蹈服脱掉拍照,甚至明确表示“只遮住哪些隐私部位就行了”。女孩虽然年轻,但也不是什么都不懂,即便想确定家教的身材是否合格,穿舞蹈服的照片也足够检验,根本没必要脱衣服,女孩拒绝了家长的不合理要求。随着聊天记录的曝光,网友们彻底怒了!不仅家长无底线、无道德,就连中介也是蛇鼠一窝,竟然反过来嘲讽和指责女同学——“真以为别人爱看你?”家教成最受大学生欢迎的兼职,却是最不适合女同学选择的兼职年轻的男孩女孩们,无论是刚高考完的高中生,还是已经成年的大学生,在找兼职的时候一定要擦亮双眼!现在不仅有无良家长,也有无良企业。笔者在大学校园中发现,不少女同学都有做家教的想法,但碍于不知道从哪里联系学生和家长,才一直没有付诸行动,但笔者说一句心里话,是真的不建议女同学们去做家教。想做教育类相关的兼职赚钱,可以尝试小型辅导机构的兼职老师,哪怕有抽成、赚的少一些,至少能保证个人安全,不是笔者非要以小人之心去揣测他人,实在是这样的前车之鉴并不少见。设想一下,一个女大学生,年纪轻轻不谙世事的,做家教是需要你到别人家里去上课,不管学生如何,你要面对的家长对你来说完全就是陌生人,你根本不知道对方的情况。如果不是做家教,想必很多女同学就能明白,孤身一人去陌生人家中有多危险了吧?别因为“家教”就对所谓的家长有“滤镜”,即便只有千分之一遇人不淑的概率,女孩们也不要用自己的安全去赌对方的优劣。今日话题:你如何看待这件事呢?
据媒体报道,特斯拉的市值出现了大幅波动,当地时间 11 月 25 日,特斯拉报 338.59 美元,跌 3.96%,市值 1.1 万亿美元,一夜之间蒸发 448 亿美元,约合人民币 3200 亿元,这一事件引发了市场的广泛关注。有分析认为,这一事件源于美国加州拟推出电动汽车购车补贴政策,然而特斯拉却被排除在外。 11 月 25 日加州州长加文・纽森宣布,如果特朗普明年上任后废除一项联邦补贴,那么加州计划向电动汽车买家提供激励措施,但当前的提议涵盖会把特斯拉畅销电动车型排除在外的市场份额限制,尽管细节还将跟州议会协商,可能会有调整,但此消息一出,仍对特斯拉股价造成了重大冲击。一些网友认为,政策的变化对特斯拉的影响巨大,毕竟加州是美国重要的电动汽车市场之一,被排除在补贴政策之外,可能会使其在该地区的销量受到抑制,进而影响其整体的市场份额和盈利能力,这一政策因素被不少网友视为特斯拉市值暴跌的关键原因。有网友表示,特斯拉市值蒸发不是啥“被排挤”,而是市场波动和补贴政策变化的正常反应。真正考验特斯拉的是产品力、技术创新和服务。也有网友提到,特斯拉此前股价的飙升或许存在市场过度兴奋的因素,并非完全基于其业务基本面的实际改善。而且尽管有一些政策提案可能对特斯拉有利,但也并非全是绝对的好消息,比如如果消费者购买电动车的税收抵免被取消,特斯拉可能不得不降低价格来维持竞争力。还有部分网友指出,特斯拉自身也存在一些问题,如生产、供应链管理和质量控制等方面的挑战,近期有关特斯拉车辆质量问题的报道不断,这也影响了其品牌形象,可能对其未来的销售和盈利产生负面影响,进而反映在市值上。从市场角度来看,特斯拉作为电动汽车领域的领军企业,其市值一直备受关注。此次市值的大幅蒸发,首先是受到政策因素的直接影响。加州购车补贴政策将其排除在外,这无疑打破了市场此前对于特斯拉在该地区销售的乐观预期,投资者对其未来盈利前景产生担忧,从而导致大量卖盘出现,股价下跌。其次,市场情绪的变化也起到了推波助澜的作用。在当日美股三大指数集体收高的背景下,特斯拉股价却逆势下跌,这显示出市场对其未来发展的信心不足。中东局势缓和引发黄金、白银、原油等大宗商品价格大幅下跌,反映出投资者风险偏好的改变,资金从股市流出,对特斯拉股价也造成了一定的压力。再者,从企业自身来看,特斯拉虽然在技术创新和市场拓展方面取得了显著成就,但在生产、供应链管理和质量控制等方面的问题确实不容忽视。产品质量问题不仅会影响消费者的购买决策,还会损害品牌形象,长期来看,对企业的可持续发展构成挑战,进而影响其市值表现。还有就是,宏观经济环境和美联储的货币政策动向也对特斯拉市值产生了间接影响。投资者密切关注即将公布的 10 月个人消费支出(PCE)价格指数和美联储政策会议的纪要,未来美联储的加息步伐等政策调整,都可能对股市整体表现产生压制作用,进而影响特斯拉的市值。总之,特斯拉市值一夜蒸发 3200 亿元是多种因素共同作用的结果。这一事件也提醒投资者,在关注企业创新和发展潜力的同时,也要充分考虑政策环境、市场情绪、企业自身问题以及宏观经济形势等多方面因素对企业市值的影响。对于特斯拉而言,如何应对当前的挑战,重新赢得市场的信任和青睐,将是其未来发展的关键。
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